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存在技術性回調的風險 石油股不宜盲目追漲

所屬欄目: 要聞資訊    發布時間: 2018-10-12   文章來源:

周科競

受原油價格上漲等因素的影響,包括在內,A股市場的石油股近期集體走強。不過,在持續強勢之后,石油股存在技術性回調的需求,而且原油供應隨時可能增加,因而投資者應警惕追漲石油股的投資風險。

近兩日,中國石油股價走勢強勁,從投資者的認知看,有主力資金呵護指數的可能,但同時中國石油也確實存在較強的利好刺激。主要是國際原油價格不斷走高,讓中國石油的業績預期大幅提升,所以它的股價逆勢上漲也是可以理解的。

但是對于A股投資者來說,在目前的價位不宜追漲石油概念股,因為可能面臨較高的投資風險。以中國石油為例,一方面相比A股中國石油來說,港股中國石油具有更高的性價比,截至10月10日15點A股收盤,A股中國石油報價9.33元,但港股中國石油此時價格為6.25港元,顯然港股中國石油具有更便宜的股價。投資者如果看好中國石油的后市,與其買入A股中國石油,倒不如買入港股中國石油。

此外,國際油價的變化也會受到諸多因素的影響。例如,國際局勢情況、主要產油國會否增產以及原油替代品會否增產等。再或者如果美元持續升值,也會對國際油價構成利空打擊。

在藍籌股品種中,石油股更像是資源類股票,和黃金股有類似的估值邏輯,中國石油的價值應該是其探明儲量乘以國際油價的乘積,那么如果國際油價只是短期上漲,對于其儲量來說,并不能將價值完全反映到股價之中。而且石油股票也不能單純地用市盈率來衡量其價值,如果短期的好業績并不能持續20年,那么市盈率將會對投資者構成誤導。

相比之下,的業績可能會比中國石油更加穩定,因為中國石化的業務主要是煉油,不管國際油價的漲漲跌跌,它的產品價格也能跟隨漲跌,于是不存在原材料成本上漲的壓力,那么它就可以更多地用市盈率去衡量。雖然中國石油也有煉油業務,但它主要還是采油,兩個石油巨頭的估值邏輯有著很大的不同。

本欄認為,目前而言國際原油的需求并沒有想象得那么高,高油價里面可能含有投機因素,此時追漲石油股,或并非良機。

相比追漲已經存在一定投資風險的石油股,還不如去布局一些安全邊際更高的其他藍籌股,包括銀行股、券商股等可能更有投資價值。以銀行股為例,業績普遍不錯,市盈率很低,而且不少銀行股的股價低于凈資產。與此同時,也有一些券商股出現了“破凈”的情形,雖然目前券商行業處境并不好,但隨著股市回暖,券商的業績反彈力度將會超過平均水平,也是很有潛力的投資板塊。

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